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友博国际:机遇犹存,消费升级、产业升级大趋势向好

时间:2020/2/3 16:47:48   作者:   来源:   阅读:140   评论:0
内容摘要:此前,央行副行长潘龚升指出,2月3日市场开放后,央行将提供充足的流动性,加大反周期调整力度,保持金融市场合理充足的流动性,保持货币市场利率的稳定运行。特别是考虑到疫情特殊时期和市场开放推迟的双重影响,央行将通过各种货币政策工具,如公开市场操作、长期贷款、再融资、再贴现等,向市场提...
    此前,央行副行长潘龚升指出,2月3日市场开放后,央行将提供充足的流动性,加大反周期调整力度,保持金融市场合理充足的流动性,保持货币市场利率的稳定运行。特别是考虑到疫情特殊时期和市场开放推迟的双重影响,央行将通过各种货币政策工具,如公开市场操作、长期贷款、再融资、再贴现等,向市场提供流动性。

从历史中学习也能更好地预测市场趋势。CICC将疫情与2003年非典疫情进行比较,认为根据疫情的演绎和市场对疫情的感知,市场演变可以分为三个阶段:对疫情认识不足阶段和市场反应温和阶段;对疫情的影响更加深刻、紧张甚至恐慌,市场正在显著复苏的阶段。疫情继续发展,但直到年底都没有超出预期,但市场没有继续下跌,甚至反弹。

从2019年12月初至2020年1月中旬,肺炎疫情发生时,这是第一阶段。自1月20日以来,市场反应加剧,进入第二阶段。由于假日市场暂停,a股可能仍处于第二阶段,而港股则处于第二阶段的后半期。

根据与基线情景的粗略类比,CICC估计“疫情对第一季度非金融部门盈利能力的影响为20%-30%,对全年整体业绩的影响可能为5%左右”。在工业方面,指非典时期,服务业和消费行业等第三产业受到很大影响,包括交通、酒店、旅游、媒体、零售等。对医药、汽车、科技硬件、电子和轻工业等其他制造业类别的影响相对较小。它可能会对网络消费产生一定的积极影响,如网络教育、视频、游戏等。

“疫情影响了市场的短期节奏,可能不会改变中期方向,”CICC分析师指出。「在近期疫情的影响下,市场明显回落,a股和港股的估值颇具吸引力,尤其是港股。在基本情况下,疫情的影响可能是短期的,保持了对中期市场的积极看法,并对消费升级和产业升级的总体趋势在结构上持乐观态度。”

国泰君安非银行成员刘新齐(15.810,-1.76,-10.02%)表示:“机遇在风险中发现,后续政策是主线”,尽管从基本面的角度来看,从研究的角度来看,当前疫情对证券交易商和保险业产生了一些负面影响,“如果疫情得到控制,后续上市公司,尤其是上市保险公司,预计将推出相应的业务推广政策,以确保全年稳定运营,这也是基本面潜在的超预期因素。”其预期是,总体货币政策和行业层面的政策都将超过预期。"

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